U svakom razdoblju postoji “sigurna prilika”. Nešto u što svi ulažu, o čemu se stalno priča i što izgleda kao jedini pametan izbor. I upravo tada najveći investitori postaju najtiši. Ne zato što ne vide priliku, nego zato što vide opasnost. O tome nam najbolje mogu reći ljudi koji su od nule skočili u vlakove kojima nitko nije vjerovao.
Milijarderi savjetuju od pametnom, glupom i stihijskom ulaganju
Stihijsko ulaganje znači jednostavno ovo: ljudi ulažu jer drugi ulažu, odluke se donose iz straha da će se nešto propustiti, razumijevanje se zamjenjuje osjećajem sigurnosti u brojevima. To nije nova pojava. I nije ograničena na “male ulagače”. Zato su neki od najuspješnijih ljudi u povijesti otvoreno govorili protiv toga.
Warren Buffett
Predsjednik i glavni investitor Berkshire Hathawaya
Jedan od najuspješnijih investitora svih vremena samo dionicama je 20 godina na popisu 20 najbogatijih milijardera svijeta. Buffett desetljećima upozorava: većina ljudi ne zna u što ulaže, tržišta ne griješe racionalno, nego emocionalno,masa kupuje na vrhuncu i prodaje na dnu.
Njegova poznata misao je: “Budi oprezan kad su drugi pohlepni, a hrabar kad su drugi u strahu.” Drugim riječima što je nešto popularnije, to je opasnije razmišljati da je sigurno.
Charlie Munger
Potpredsjednik Berkshire Hathawaya
Buffettov dugogodišnji partner i strateški um iza mnogih odluka. Munger je bio još direktniji.
Govorio je da ljudi instinktivno oponašaju druge, taj instinkt je koristan za preživljavanje, ali poguban za ulaganje
većina financijskih katastrofa dolazi iz masovnog ponašanja. Za njega, praćenje mase nije strategija nego slabost.
Howard Marks
Suosnivač i supredsjednik Oaktree Capital Managementa
Jedan od najcjenjenijih investitora u svijetu fondova
Marks je poznat po svojim memoima o tržišnim ciklusima. Njegova ključna poruka: “Ako svi vide istu priliku, ona više nije prilika.” On stalno naglašava: rizik ne nestaje kad svi vjeruju u istu priču, tada rizik postaje nevidljiv. To je najopasnija vrsta rizika.
Ray Dalio
Osnivač Bridgewater Associatesa
Vodio najveći hedge fond na svijetu
Dalio govori o “kolektivnoj zabludi”: kad većina tržišta vjeruje u isti ishod sustav postaje krhak i mali šok može izazvati veliki lom. Njegova poruka nije da su ljudi glupi, nego da konsenzus stvara iluziju stabilnosti.
Peter Thiel
Suosnivač PayPala i rani investitor u Facebook
Tehnološki poduzetnik i investitor
Thiel ide korak dalje i pita pitanje koje razbija masu: “Koju važnu istinu vrlo malo ljudi vidi, a ti vidiš?” Ako se svi slažu oko neke investicije, po njemu: već je prekasno, najveći povrat je već prošao, ostaje samo nada.
Što je zajedničko svim ovim ljudima?
Nitko od njih ne ulaže zato što je nešto popularno, ne traži potvrdu mase, ne vjeruje da je broj ljudi dokaz istine.
Svi oni razumiju jednu stvar: masa nikad ne ulazi rano masa ulazi kad se osjeća sigurno. A sigurnost u ulaganju često znači da je najveći dio dobiti već nestao.
Zašto pametni ljudi svejedno upadaju u krdo?
Uspjeh stvara samopouzdanje, samopouzdanje stvara sljepoću, sljepoća izgleda kao sigurnost. Povijest pokazuje da najveći promašaji nisu nastali iz neznanja, nego iz prevelikog povjerenja u ono što “svi znaju”.
Poruka za svakoga tko razmišlja o ulaganju
Ako svi pričaju o istoj prilici, objašnjenja su jednostavna, a obećanja velika, osjećaš pritisak da “ne ostaneš vani”, to nije znak sigurnosti. To je znak da je krdo već unutra. Najveći investitori ne traže popularnost. Traže razumijevanje, strpljenje i hrabrost da budu u manjini s razlogom.
Pripremio Toni Eterović
